３月月足更新後の雑感

　３月の月足更新を終了した、毎度のことながら連日の作業を続けると老化を自覚する。作業自体は目が疲れる以外にはそうハードな仕事ではないのだが、１２００枚のグラフ用紙の大半が全紙版を横に２－３枚繋げた長さ（２２０センチ以上）があるので、長いテーブル一杯に広がる壮観さだ。景気敏感株の多くはほぼ１０年ごとの底天の往復を３回程度したものが多いし、空売り通信は毎月売りの選定をするのだから、高値の値位置にあるもので崩れそうな型を中心に選ぶことが多い。

　ところが、今回は一昨年ぐらいから株式併合がほとんどの銘柄に起きて、売買単位を１００株に共通させてその分価格が２倍、５倍、１０倍になったものが大半である。例として日本製鉄（新日鉄住金の新名称）は、２００円が２０００円になった。グラフの視覚的な継続性を重要視して、僕はこの場合２０００円を２００円として端数切り捨てで連続して以前のグラフに書いている。１９８３円なら１９８円として端数は切り捨てで書いている。その意味で、１０倍になったものは継続して以前からのグラフに書き込んでも継続性が視覚的にあるが、２倍、５倍ではそれがない。

だから一段下げの後の戻り＝はいわゆる中段の整理型の形成後の下落を選ぶ際には神経質になる。一々電卓を持ち出して計算し直すのは煩わしい。本来月足グラフからのチョイスは感覚による選択だからデジタルデータは無意味である。でもこれは良いなというのは選んでいる。

　年明け以降も、外国人投資家の現物株売り越しは止まらないですでに１兆円以上を継続してずっと売ってきている。まあ冷静に考えれば、日本は人口減少社会で移民も受け入れない。しかも米中との貿易問題を目先抱えている上に景気循環からはこの先は下落が待っているのは確実だ。最悪のタイミングで消費税を上げるための予算まで通過したということは、長期の投資配分からリバランスで減少するのが当然である。米国株の戻りが強いのは当然の結果といえるだろう。だから売るなら日本株なのである。黙っていても外人が減らす分は（取引の6割が外国人だ）確実に下がるからだ。

　これは欧州筋の年金、政府系、生保などの金融系の長期資金が日本株のウエイトをずっと下げている証拠であり、一方ヘッジファンドやCT系の業者は先物買いを続けてどこかで売りドテンのタイミングを狙っている。すでに数回は一時的な売り仕掛けをしているが、まだドテン売り越しにはなっていない。米国市場の崩れ待ちで連れ高しているのだ。

代表的な指数取引　１５７０を例に取れば、今回も２０１５年と同じ天井型を同じ３ヶ月をかけた三尊天井の形成になっている。前回はその天井から丸１年下落が続いたが、上げ相場の途中だったので２年後に（２０１７年）そこを上にぶち抜いて、翌年大天井（２０１８年）を１０年ぶりにつけたことになった。

　現在の日本株の主力の大半は１段目の下げの後の短い戻りで、三尊の戻り天井の右肩を形成中が多いと思う。次の下落は戻り幅が１５７０で４６０円ほどだったので、その倍返しだと９００円幅程度の下落がまずはやってくるだろう。

指数は戻り高値を先物中心に現在更新しているが、商い、売買代金とも薄い。「閑散に売り無し」という格言があるが、今回は「閑散だから売れ」が多分正しいだろうと思う。

　相場は開放系、複雑系の世界である。過去に起きたことが今回も再現されるというケースもあるし、全く再現されないケースもある。だから常にケースバイケースなのである。５月の連休が終わると本格的な３月決算企業の業績と来期の見通しが発表される。どの程度の減益になるのか今はそれを読み込みにいく時間なんだろうと思う。

１２００枚のグラフ更新は毎月うんざりするほど飽きるので、気晴らしにここ数日はストップ高に売り向え！で孫へのコズカイ稼ぎをしている。３日で３０万ほど拾った。東京機械とサノヤスだ。売れば馬鹿でも金になる。

マザースのバイオ祭りも終わった。また電車が今週も何度も止まるだろう。